Opções de ações longas curtas

Qual a diferença entre uma posição longa e curta no mercado?

Ao falar de ações, se um investidor tiver posições longas, significa que o investidor comprou e possui essas ações de ações. Em contrapartida, se o investidor tem posições curtas, isso significa que o investidor deve essas ações a alguém, mas na verdade não as possui ainda. Por exemplo, um investidor que detém 100 ações da Tesla (TSLA) no seu portfólio é dito ser de 100 ações. Este investidor pagou integralmente o custo de possuir as ações.

Um investidor que tenha vendido 100 ações da TSLA sem atualmente possuir essas ações é de cerca de 100 ações. O investidor curto deve 100 ações em liquidação e deve cumprir a obrigação comprando as ações no mercado para entregar. Muitas vezes, o investidor curto empresta as ações de uma empresa de corretagem em uma conta de margem para fazer a entrega. Então, com a esperança de que o preço das ações caia, o investidor compra as ações a um preço mais baixo para pagar o revendedor que as emprestou. Se o preço não cair e continuar subindo, o vendedor curto pode estar sujeito a uma chamada de margem de seu corretor.

Contratos de opções.

Quando um investidor usa contratos de opções em uma conta, posições longas e curtas têm significados ligeiramente diferentes. Comprar ou manter uma opção de compra ou venda é uma posição longa porque o investidor possui o direito de comprar ou vender a garantia ao investidor escrito a um preço específico. Vender ou escrever uma chamada ou opção de venda é exatamente o oposto e é uma posição curta porque o escritor é obrigado a vender as ações para ou comprar as ações do detentor de posição comprada ou comprador da opção. Por exemplo, um indivíduo compra (vai longo) uma opção de chamada Tesla (TSLA) de um gravador de chamadas por US $ 28,70 (o gravador é curto a chamada). O preço de exercício da opção é de US $ 275 e o TSLA atualmente comercializa US $ 303,70 no mercado. O escritor consegue manter o pagamento premium de US $ 28,70, mas é obrigado a vender o TSLA em US $ 275 se o comprador decidir exercer o contrato em qualquer momento antes de expirar. O comprador de chamadas que tem tempo tem o direito de comprar as ações em US $ 275 no vencimento do escritor se o valor de mercado da TSLA for maior que $ 275 + $ 28.70 = $ 303.70.

Estratégias de colocação e chamada.

As posições longas e curtas são usadas pelos investidores para obter resultados diferentes, e muitas vezes as posições longas e curtas são estabelecidas simultaneamente por um investidor para alavancar ou produzir renda em uma garantia. Uma simples posição de estoque longo é otimista e antecipa o crescimento, enquanto uma pequena posição de estoque é descendente. As posições das opções de chamadas longas são otimistas, já que o investidor espera que o preço das ações aumente e compre chamadas com um menor preço de exercício. Um investidor pode proteger sua posição de estoque longo, criando uma posição de opção de venda longa, dando-lhe o direito de vender suas ações a um preço garantido. As posições de opção de chamada curta oferecem uma estratégia similar à venda a descoberto sem a necessidade de emprestar o estoque. Essa posição permite que o investidor colete o prêmio de opção como renda com a possibilidade de entregar sua posição de estoque longo a um preço garantido, geralmente maior. Por outro lado, uma posição de colocação curta dá ao investidor a possibilidade de comprar o estoque a um preço específico e ele cobra o prêmio enquanto aguarda.

Estes são apenas alguns exemplos de como a combinação de posições longas e curtas com diferentes títulos pode gerar alavancagem e proteção contra perdas em um portfólio. É importante lembrar que as posições curtas vêm com maiores riscos e, devido à natureza de certas posições, podem ser limitadas em IRAs e outras contas de caixa. As contas de margem geralmente são necessárias para a maioria das posições curtas e sua corretora precisa concordar que mais posições de risco são adequadas para você.

Long (ou Posição Longa)

O que é uma 'Longa (ou Longa Posição)'

Uma posição longa (ou longa) é a compra de uma garantia, como estoque, commodity ou moeda, com a expectativa de que o ativo aumentará em valor. No contexto das opções, o longo é a compra de um contrato de opções. Um investidor que espera que o preço de um ativo caia vai longo em uma opção de venda, e um investidor que espera se beneficiar de um movimento ascendente de preços será uma longa opção de compra.

Uma posição longa é o oposto de uma posição curta (ou curta).

QUEBRANDO 'Longa (ou Longa Posição)'

Com um investimento de posição longa, o investidor adquire um ativo e o possui com a expectativa de que o preço eleva-se. Ele normalmente não tem planos de vender a segurança no futuro próximo. Um componente-chave do investimento em posições longas é a propriedade da ação ou do título. Isso contrasta com o investimento de posição curta, onde um investidor não possui o estoque, mas empresta-o com a expectativa de vendê-lo e depois recomprá-lo a um preço mais baixo. Uma diferença fundamental entre uma posição longa e uma posição baixa em investimentos é o que o investidor espera que aconteça com o preço de uma mercadoria.

Por exemplo, um investidor, Jim, que espera que a Microsoft Corporation (MSFT) aumente nas compras de preços 100 ações da MSFT para seu portfólio. Jim é, portanto, dito ser longo 100 partes da MSFT. A longo prazo, uma ação ou vínculo é a prática de investimento mais convencional nos mercados de capitais.

Pode-se também prolongar os contratos de opções. Comprar um contrato de opções de chamadas de um escritor de opções dá direito ao direito e não à obrigação de comprar um bem específico por um valor especificado em uma data especificada. Um investidor que é uma longa opção de chamada é quem compra uma chamada com a expectativa de que o título subjacente aumentará em valor. Considere uma opção de compra no dia 17 de novembro na Microsoft com um preço de exercício de US $ 75,00 e um prêmio de US $ 1,30. Se Jim é otimista no estoque, ele pode decidir comprar ou ir uma longa opção de chamada MSFT (uma opção = 100 ações), em vez de comprar as ações de forma definitiva como fez no exemplo anterior. No final do prazo, se a MSFT estiver negociando acima de US $ 75,00, exercerá o direito sobre sua longa opção para comprar 100 ações da MSFT em US $ 75,00.

Tomar uma posição longa nem sempre significa que um investidor espera ganhar com um movimento ascendente no preço do ativo ou segurança. No caso de uma opção de venda, uma trajetória descendente no preço da garantia é rentável para o investidor. Outro investidor, Jane, que atualmente tem uma posição longa em MSFT por 100 ações em seu portfólio, mas agora é baixista em MSFT ocupa uma posição longa em uma opção de venda. A opção de venda é negociada por US $ 2,15 e tem um preço de exercício de US $ 75,00, que expira em 17 de novembro. No momento do caducidade, se a MSFT cair abaixo de US $ 75,00, Jane exercerá a opção de venda longa de vender suas 100 ações MSFT pelo preço de exercício de $ 75.00.

Os investidores e as empresas também podem contratar um longo prazo ou contrato de futuros para se proteger contra movimentos de preços adversos. Um negócio pode empregar um hedge longo para bloquear um preço de compra para uma mercadoria que é necessária no futuro. Suponhamos que um fabricante de jóias acredite que o preço do ouro está pronto para inclinar para cima no curto prazo. O negócio pode entrar em um longo contrato de futuros com seu fornecedor de ouro para comprar ouro em três meses do fornecedor em US $ 1300. Em três meses, se o preço está acima ou abaixo de US $ 1300, o negócio que possui uma posição longa em futuros de ouro é obrigado a comprar o ouro do fornecedor no preço do contrato acordado de US $ 1300. O fornecedor, por sua vez, é obrigado a entregar a mercadoria física quando o contrato expirar.

Os especuladores também aguardam longo prazo quando acreditam que os preços irão subir. Eles não querem necessariamente a mercadoria física, pois eles só estão interessados ​​em capitalizar o movimento de preços. Antes da expiração, um especulador que detém um longo contrato de futuros pode vender o contrato no mercado.

Em resumo, longas ações, títulos, futuros e adiantamentos, indicam que o detentor da posição longa é otimista. No entanto, uma posição longa em opções expressa um sentimento de alta ou baixa, dependendo se o contrato longo é uma chamada ou uma chamada.

Nível 1: Noções básicas de negociação de ações.

Introdução à série.

Estoque longo (estoques de compra)

Shorting Stock.

Abertura e encerramento de um comércio.

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Vendas longas. Acções curtas.

Os comerciantes de ações possuem posições de ações longas ou curtas com base na direção esperada do preço da ação.

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Mais artigos.

No jargão do investimento no mercado de ações, os termos longos e curtos indicam o tipo de posição que um investidor possui em um estoque específico. Os investidores que compram e possuem ações são "longos" dessas ações. Uma posição "curta" envolve a venda de ações que um comerciante não possui.

Negociação de Valores Mobiliários em Dois Sentidos.

Na negociação de valores mobiliários, existem comerciantes que pensam que as ações estão subindo, então eles compram ações para lucrar com os ganhos. Este comércio faz sentido para quem entende que ganha dinheiro comprando algo e vendendo por um preço mais alto. Existem também comerciantes e estratégias que beneficiam da queda dos preços das ações. Esse conceito é um pouco mais difícil de entender - ganhando dinheiro com algo que está indo em valor. As regras do mercado de ações permitem a negociação em ambas as direções e o resultado é que os comerciantes podem ter uma posição longa ou curta em uma ação.

Venda de Ações Curtas.

A estratégia do estoque de venda a curto se beneficiará se o preço da ação do estoque diminuir. Para vender ações curtas, um comerciante empresta as ações de seu corretor e vende essas ações para abrir uma posição comercial. Para fechar o comércio, as ações devem ser recompradas - chamado "cobrindo a posição curta" - e devolvidas ao corretor. Se o preço da ação diminuir em valor, o curto comércio será lucrativo. Se o preço da ação aumentar, o comerciante perde dinheiro em um curto comércio. Quando os programas de notícias financeiras abordam vendas curtas, interesses curtos ou cobrindo posições curtas, a discussão é sobre as ações vendidas em curto, com o objetivo de lucrar com a queda dos preços das ações.

Posições de ações longas.

Ser estoque longo é possuir ações. Uma posição longa é registrada para lucrar com o aumento do preço das ações. Todo investidor e instituição financeira que detém ações é longo essas ações. Longo pode ser visto como o estado usual do investimento no mercado de ações. O termo "estoques longos" é usado principalmente como o oposto de posições de ações curtas. Um comerciante que negocia longo e curto para lucrar com as mudanças nos preços das ações usa os dois termos para diferenciar se as ações foram compradas ou vendidas para abrir uma posição de negociação.

Juros curtos

O interesse curto é o número de ações de um estoque vendido atualmente por comerciantes. Os dados de juros curtos podem ser usados ​​por investidores de longo prazo, bem como aqueles que gostam de trocar longo e curto. Um alto nível de interesse curto indica que muitos comerciantes pensam que o estoque vai diminuir. Além disso, um alto nível de interesse curto pode ser visto como uma demanda de compra se os comerciantes que tiverem em curto prazo a ação decidirem comprar ações para cobrir suas posições. Os dados de juros curtos são publicados pelas duas bolsas de valores - New York Stock Exchange e Nasdaq - e disponibilizados em outros sites financeiros.

Referências (3)

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Sobre o autor.

Tim Plaehn escreveu artigos e blogs financeiros, de investimento e de negociação desde 2007. Seu trabalho apareceu on-line na Seeking Alpha, Marketwatch e vários outros sites. Plaehn tem um diploma de bacharelado em matemática da Academia da Força Aérea dos EUA.

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Estratégias de estoque longas ou curtas.

Estratégias de estoque longas ou curtas.

Um comerciante pode ser estoque longo ou curto com base em avaliações de longo prazo, mas ainda quer aproveitar ou ser protegido de eventos de curto prazo. Examinaremos algumas estratégias baseadas no cenário de estoque longo ou curto.

Compra de opção de proteção.

Se você é estoque longo ou curto e tem medo de um grande evento / movimento, você pode simplesmente comprar puts ou chamadas, respectivamente, proporcionalmente ao estoque, você é longo ou curto e está protegido. Para a vida da opção, isso gira essencialmente a posição em uma chamada sintética ou colocada.

estoque longo + longa colocação = chamada longa sintética.

estoque curto + chamada longa = longa sintética.

Se você é um estoque longo e compre uma venda fora do dinheiro, então, se o estoque subir ou permanecer ainda, você ganha dinheiro com suas ações e perdeu o preço da colocação, que expirará sem valor. Se o estoque cair através da colocação de greve, então seu estoque será chamado (como o que agora será colocado no dinheiro) e sua perda máxima é o preço do put plus, o que você perdeu no estoque até esse ataque. Uma peça protetora também é referida como uma colocação casada.

Gráfico da Volatilidade e preço da opção por Sheldon Natenburg, p. 260.

Pode-se comprar uma opção de proteção se houver um grande evento bifurcador próximo em que o subjacente possa se mover drasticamente em qualquer direção. Ou se a volatilidade implícita está sendo negociada incrivelmente baixa e você percebe que as colocações ou chamadas são um bom negócio como uma apólice de seguro, uma vez que o estoque tende historicamente a ser mais volátil. Infelizmente, antes dos principais eventos de bifurcação, as volatilidades implícitas tendem a trocar alto.

Qual chamada ou colocada para comprar depende da quantidade de dor que você está disposto a tomar se o estoque se mover contra você. Quanto mais longe do dinheiro, mais barato será a chamada ou a colocação, mas quanto mais dinheiro você perderá em sua posição de estoque antes de você ser protegido. Uma chamada ou colocação de curto prazo será mais barata, mas a sua proteção dura apenas até a expiração. Essas opções são apólices de seguro e quanto melhor for o seguro, mais você terá que pagar por isso.

As escrituras cobertas permitem que o comerciante gere dinheiro e proteja contra pequenos movimentos contrários. Essencialmente, é uma estratégia que você pode usar se você acha que um subjacente que você é longo ou curto pode mover-se apenas um pouco no curto prazo ou se você está se aproximando de um ponto em que você fez alguns ganhos e estava pensando em vender para fechar ou comprando de volta a um certo preço. Passaremos pelo exemplo de uma chamada coberta, mas a imagem espelhada se aplicaria à peça coberta.

Se nós tivermos um estoque longo, mas sentimos que estamos entrando em um período de tempo em que ele pode se sentar ainda temporariamente, podemos gerar renda vendendo alavancadas em proporção ao estoque, nós somos longos (1 chamada por cada 100 ações). Nosso gráfico de P & amp; L até a expiração dessa chamada será semelhante a uma curta.

Subjacente longo + chamada curta = curta curta sintética.

Gráfico da Volatilidade e preço da opção por Sheldon Natenburg, p. 262.

Se o estoque se mover para baixo, estamos protegidos até o preço da chamada, se o estoque se mover, mas não através da greve ou ficar imóvel, então receberemos a decadência na chamada que expirará sem valor. Se o estoque explodir através da greve, a chamada que somos curtos será exercida e nossa ação será chamada. Nosso lucro será o prêmio que recebemos na venda de opção. Portanto, essa estratégia é muito diferente de uma opção protetora. Nós somos apenas protegidos no lado curto pelo preço da chamada e nosso lucro positivo é limitado. Você deve estar disposto a vender suas ações nesse preço de exercício se for lá antes da expiração da sua chamada. É por isso que isso pode ser uma boa estratégia, se você já viu alguns ganhos e está se aproximando de um nível onde você pode vender seu estoque de qualquer maneira. Por exemplo, estoque pode estar chegando ao que você vê como um ponto de resistência. Você pode vender uma ligação nesse ponto de resistência. Se ele for fechado, mas não através de você fez o preço da chamada e ainda é longo o estoque se tentar novamente. Se você tiver que vender suas ações, é um ponto em que você estava disposto a vender de qualquer maneira.

Durante a vida da chamada, pode-se perder dinheiro se a volatilidade implícita subir e você decide que deseja comprá-lo antes do vencimento. Isso poderia acontecer se houvesse notícias que fossem percebidas como positivas e você decidiu que não estava disposto a vender ações a esse preço. Então você teria que comprar de volta a chamada para o que poderia ser mais do que você recebeu para isso.

O chamado para vender depende do que você acha que o estoque fará e onde você está disposto a vendê-lo. Obviamente, quanto mais próximo do dinheiro, maior será o prémio e, portanto, a proteção contra a desvantagem que você terá, mas você não poderá participar de nenhum lucro positivo. Quanto mais fora do dinheiro, a opção é menor que você receberá por vendê-lo. A chamada coberta é uma estratégia que recomendamos principalmente para opções a curto prazo, pois a decadência, theta, é maior.

Se a compra do estoque e a venda da chamada for feita ao mesmo tempo, ela é referida como uma compra / gravação.

Digamos que você deseja comprar ações se ele for reduzido a um determinado preço. Você poderia colocar uma ordem de limite, mas outra maneira de fazer isso seria uma curta no ataque onde você deseja comprar o estoque. Se o estoque for reduzido ao seu golpe, você será atribuído na colocação e comprará ações, além de ter recebido o prêmio pela venda da colocação. Se os estoques não atravessarem essa greve ou subirem, então a colocação expirará sem valor e você terá lucrado com o preço da colocação.

Esta não é uma estratégia de proteção. É simplesmente uma maneira de gerar um pouco de renda se você planejasse comprar ações em um determinado ponto de preço de qualquer maneira. Mais uma vez, o perigo é se surgirem notícias que te fazem mudar a sua opinião sobre a compra de ações e a volatilidade implícita aumenta, de modo que você tenha que comprar de volta a colocação para mais do que você recebeu.

Um colar, também conhecido como uma cerca, é a combinação de uma opção de proteção e uma escrita coberta. Você limitou seu lucro e sua perda.

Colar de estoque longo. Gráfico da Volatilidade e preço da opção por Sheldon Natenburg, p. 264.

Colar de estoque curto. Gráfico da Volatilidade e preço da opção por Sheldon Natenburg, p. 265.

Do ponto de vista do estoque longo, por cada 100 ações, você é comprido, você compraria uma peça e venderia uma chamada. Esta é uma boa estratégia se você está nervoso sobre uma grande queda para baixo, mas não quer pagar muito pela proteção e está disposto a perder algum potencial de lucro positivo. Novamente, se você já viu alguns ganhos agradáveis ​​em estoque e está se aproximando de um lucro que você acha que pode ser questionável, essa pode ser uma boa estratégia.

Dan recomendou coleiras como uma forma de proteger uma posição longa entrando nos ganhos da Apple (AAPL) em 20 de janeiro de 2012. Seu raciocínio era que as ações haviam aumentado nos últimos meses e, embora os fundamentos fossem fortes e sentimentos positivos, havia razões para ser questionável sobre esses ganhos e teleconferência com um novo CEO. Houve um precedente com um grande movimento para baixo no Google (GOOG) em 19 de janeiro, quando, apesar do bom sentimento em geral, o lucro enviou o estoque para baixo em 8%. Neste caso, após o lucro em 25 de janeiro de 2012, as ações subiram apenas para além da chamada ascendente que ele recomendava curto-circuito com o colarinho. Mas, com três semanas de vencimento, ainda havia tempo para que a chamada se deteriorasse e implicasse que o volume chegasse após o evento de ganhos e fosse recomprado por menos premium se o negociador não quisesse ser chamado para as ações. Veja a atualização de Dan aqui. É por isso que pensar nos gregos e como eles afetam os preços das opções ao longo do tempo é importante para o gerenciamento comercial, pois os eventos e a expiração geralmente não coincidem.

O colarinho é uma boa estratégia conservadora se você acha que o estoque está indo em geral, mas está preocupado com uma grande mudança em um evento. O mesmo pode ser feito com uma posição curta, comprar uma ligação e vender uma venda. O colarinho pode ser colocado para crédito, débito ou mesmo. Novamente, quais opções escolher dependem de quanto downside você pode tomar se o estoque vai contra você e quanto upside você está disposto a perder se o estoque vai a maneira que você é longo ou curto. É importante considerar esses cenários reais em vez de apenas o preço do colarinho. Colocar uma coleira para crédito pode ser muito tentador, mas você pode não estar completamente satisfeito com as consequências.

Long Stock vs. Short Option.

Antes de discutirmos as chamadas cobertas, vamos revisar os termos "longo" e "curto".

Na linguagem de investimento, você é uma segurança longa se você possui a segurança. Você comprou, você é o dono, e você vai lucrar se subir de valor. Este é o caso normal para a maioria dos investidores. Você compra 100 ações do estoque XYZ, e agora você é XYZ longo.

Por outro lado, você é uma curta segurança se você vendeu sem possuí-la. Os vendedores curtos vão comprar a segurança novamente em uma data posterior (ou seja, eles cobrem sua posição curta no futuro comprando o que venderam anteriormente).

A razão pela qual você faria algo curto (vender algo que você não possui) é porque você espera que ele caia em valor. Você espera comprá-lo novamente em uma data posterior por menos do que você vendeu para hoje.

Por exemplo, se você acha que as ações da ABC vão diminuir, você pode vender 100 ações (que você não possui atualmente). Você recebe dinheiro da venda hoje e agora é curto 100 ações da ABC. Sua declaração de corretagem mostrará -100 (100 negativos) como o número de ações da ABC que você possui. Em algum momento, você precisará comprar 100 ações da ABC para cobrir sua posição curta.

Os investidores de chamada coberta não são de estoque curto, mas fazem opções de chamadas curtas. É a opção curta que gera a renda de um investidor de chamadas cobertas. Veja a próxima página.